投資股票主要依循兩大派別,著重檢視基本因素之價值投資法,及參考已發生、有根有據的技術圖表分析。兩者孰優孰劣,初哥不敢妄下判斷。個人認為,投資方式,要看性格而定。如果是慢郎中,喜歡深思熟慮、肯花時間研究公司業務發展等重要元素,自當以價值投資法去長線釣大魚為佳。然而,萬一判斷錯誤,下跌甚多才醒覺,不但為時已晚,同時亦損失了贏錢的機會成本。
價值投資法演繹最佳者,非股神巴菲特莫屬。其投資理念,普通股民未必能模仿。因散戶本錢有限,就算相中一隻前景良好的股票,若然入市時間拿捏不準,坐了艇的話,已無多餘資金加碼。如果遇上大跌,只好痴痴地等,把期望降低,只盼終有一日可以返回家鄉。
根據初哥多年觀察,大跌後回升的股票,散戶因恐懼其再下跌,通常選擇「割禾青」心態賺取微利。到大升浪真正展開時,因為錯失最大段的升幅,後悔莫及,唯有找尋其餘代替品,希望追回那失去的賺幅。可惜事與願違,代替品的股票質素多有不及,所以寧可等第一隻優質股票回調吸納,總勝過買入次一等的代替品。
巴菲特是舉世知名的股神,揀選股票獨具慧眼,但無可否認,旗下的保險公司對其有極大幫助。背後有龐大資金作後盾,現金流不斷,睇好的股票往往等待大跌才開始吸納。愈跌愈買得多的金字塔式投注方法,低位大量入貨,成本價低,略為回升已有賺幅,更不用說大幅上揚,自然獲取可觀利潤。
用價值投資法,獲取數以十倍甚至百倍的利潤,並不是個個都成功。華爾街一位傳奇基金經理查理斯沃克斯,是長期堅守價值投資策略的一員老將,傾向挖掘被低估的股票。以往曾獲得輝煌戰績,鼎盛時期管理資產超過200億美元。可惜信心過大,墨守成規,忽略了新經濟股的崛起,加上疫情嚴重,衝擊了傳統價值股的股價表現。旗下基金因客戶紛紛大批贖回現金,規模已大幅縮水減至8.63億美元,後來要清盤,沃克斯更從其辦公室跳下自殺身亡,令人惋惜。天意弄人,沃克斯持有的許多股票其後大幅升值。證明沒有如巴菲特的龐大資金作後盾,價值投資法的股票遇著大冧市時,是無險可守的。
隨著新經濟股的興起,舊經濟股受重視的程度已不及從前。現時市場新舊經濟股輪流轉,股價此起彼落,變幻莫測。但萬變不離其宗,揀取股票之餘,做好風險管理,先定下可負擔的止蝕位及目標位,買中獲利點後,再加若干利潤變止賺盤, 以策萬全,才是現時股票市場的生存之道。
摘錄自橙新聞 產經 2021.05.21 12:56
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