美國總統 Trump 上周簽署《香港自治法》，取消美國給予香港貿易上的特殊地位，其中一個最大的隱憂，就是取消「港元與美元可按匯率的自由兌換不設上限」的安排，港元有可能與美元脫鈎。

波叔說：香港是全球第三大美元外匯結算中心，如果美國限制香港採用美元結算，甚至搞到港元與美元脫鈎，美國金融機構及企業在香港有龐大投資，他們也會受到重傷啦！美國怎會做這些「傷敵一千，自損八百」的行動？

但我說：美國在數年前展開「中美貿易戰」的時候，應該知道如果增加中國關稅，部分關稅也會轉給美國入口商承擔，最後美國市民亦會承受苦果，所以美國不應該做自損的行為？但 Trump 及美國的政客，會考慮這個重點嗎？

美國從來都是「政治凌駕經濟」，就算損害小部分美國人的利益，以及地球上大部分人的利益，只要拿到更多選票，Trump Trump 都會樂於進行！自從新冠病毒開始以後，Trump 一直打着「仇恨中國」的牌，以轉移他處理疫症的失職，將責任嫁禍於其他人；所以 Trump 為了選票，絕對有可能損害美國企業在香港的利益。

如果港元與美元脫鈎，將會如何安排？有以下三個選擇：

（1）浮動匯率：這安排的風險太大了，我覺得發生的機會率，接近是零。

（2）與一籃子貨幣掛鈎：即除了美元外，還會參考包括歐元、日圓、英鎊和其他貨幣，對每種貨幣定下適當權重計算。這安排可減輕香港對美元的依賴，亦可保持港元的穩定性，但目前歐元及日圓的息率極低，如果掛鈎時參考這些貨幣，將會拖低港元的息率。

（3）與人民幣掛鈎：這是政治上最正確的做法，但會犧牲港元在國際上的地位，港元到時就變成像澳門元一樣，對香港金融市場帶來嚴重影響，因為人民幣有外匯管制，所以外國人不能無限額地將外幣兌換港元，基金將會減少香港投資，外國企業也會減少在港上市及融資。

到底第三種可能性會否發生？答案很簡單，如果「經濟比政治重要」，就是不會；但如果「政治比經濟重要」，就可能會發生了。目前中央已經將香港視為一個普通城市，地位就像廈門、成都等差不多，就算要犧牲一點經濟來換取政治正確，是絕對有可能的事。

至於我個人的猜測，我相信港元絕對有可能與美元脫鈎，時間表將會在 2025 年或以前。根據美國財政部的最新數據，新冠病毒疫情援助項目的支出持續增加，但美國個人及企業的稅收卻急速下降，六月份聯邦預算赤字升至 8640 億美元，美國國會預算辦公室估計截至九月底，全年赤字總額可能達到 3.7 兆美元；如果新冠病毒再持續多一年半載，美國經濟惡劣情況將會難以想像，長遠來說港元與美元脫鈎，也可能是一個正確的決定。